ope体育这是最近刷屏的，某信托暴雷后的风险化解方案，由第三方公司收购客户的信托收益权，方案核心内容如下：

　　请您理解并支持我们，珍惜这次解决手中不良资产的机会。人生没有办法做到始终一帆风顺，也没有办法万事如意。但凡是你渴望的，努力就是最好的答案。让我们一同努力，尽早完成**信托风险化解工作，实现早日的安心和回报。

　　这个方案对于中小客户而言，损失相对可控；但对于600万以上，甚至1000万的，就非常难受了。

　　08年，这只股票仅10个月，从高点133元跌下来，最多跌了63.27%ope体育，到48元；PE从101倍的高估值，跌到18倍。不仅仅是腰斩了，是脚踝斩了。

　　之后用了差不多3年，股价才创新高。之后这个股票最高涨到2300元，11年的时间年化收益33%。

　　当然，在这两年的熊市，我们又一次看到茅台股价几乎腰斩，从2400多跌到1200多，不过又反弹到了1600、1800。

　　对于那个信托和茅台，最多都跌了60%。前者是永远没了，后者经过3年时间，在企业业绩的支撑下，股价修复了回去，之后不断创新高。

　　前者之所以永久性损失，是因为底层本质是信贷类资产，融资方一旦资不抵债ope体育，且抵押品不足额，客户自然面临的是本金的永久损失。

　　但如果估值泡沫时买入，回撤的幅度动辄腰斩，修复的周期动辄2、3年，难免会让很多人熬不到光明。

　　基于这个风险的定义，我们顺着逻辑往下捋，熊市中，如何去对产品判断？毕竟都在下跌。

　　这时候，我们就要从超额的角度去看，也就是市场跌的时候你如何，市场涨的时候你如何。

　　这个公募股票型FOFope体育，2年超额16%，而且超额曲线（黄线）也比较平滑，持续向上：

　　说明这些管理人，在市场跌的时候跌的少，市场涨的时候涨的多，一直在拼命赚取超额收益。

　　过去3年，不少指数出现了30%-40%的下跌，而相关产品，仅10%左右的下跌，跑赢市场20%以上。

　　当市场后期上涨时，等于赚了两部分的钱——打折的回归（安全垫）+股票回归后的涨幅。

　　所以，只要你持有的产品有持续、稳定的超额，完全不用担心，毕竟熊市赚钱太难，少亏就是赚就是这个道理。

　　尤其是当下，沪深300为代表的价值股，估值已低于08年、18年，价值股的中短期修复机会，并不遥远ope体育。

　　用一个业内高手的话说：配置决定了穿越周期我们承受的波动幅度ope体育，超额决定了穿越周期我们的时间加速度。

　　当正确的配置和符合预期的超额结合在一起，就能在市场的每一波调整后率先走出来。