ope体育委外资金有进有出 市场份额或向优质管理人集中；一季度工业企业利润同比增28.3%；资金流向逆转 凸显三大亮点；保监会支持险资投资“一带一路”重大项目；上市公司整体业绩增速回升 现金分红成亮点。

　　经多方了解，当前股债两市中的部分委外资金，或许会以稍微平稳的节奏撤出市场，但大概率不会全部撤出，且当前是有进有出的状态。业内人士分析，未来委外部分资金可能会转投其他方向，银行资金委外投资业务的野蛮生长时代结束，在各家机构进行委外资金存量博弈中，委外业务的市场份额可能会向部分优质管理人集中。

　　国家统计局数据显示，3月全国规模以上工业企业实现利润总额6887亿元，同比增长23.8%；一季度全国规模以上工业企业实现利润总额17043亿元，同比增长28.3%，增速比1-2月回落3.2个百分点。国家统计局工业司何平认为，虽然3月利润增速有所放缓，但总体上仍处于较快增长水平，是向利润增长常态的回归。同时，企业效益总体状况继续得到改善。

　　昨日，沪深两市资金由早盘的净流出变为尾盘的净流入，整体赚钱效应有所提升。据数据，昨日沪深两市开盘资金净流出逾179亿元，而尾盘变为净流入22.15亿元。数据还显示，昨日创业板累计获得主力资金净流入2.57亿元，昨日开盘主力资金净流出创业板逾16亿元，而尾盘净流入近4.5亿元。而且昨日，超大单净流入近4亿元，显示出资金布局抄底的意愿提升。其中，吸金力最强的个股分别代表次新股、“一带一路”主题和创业板这三个行情中的亮点，也提示着投资者短线掘金的方向。

　　企业“走出去”面临较多的政治、经济、法律和违约等风险，作为管理风险的保险业而言，不仅能减轻企业后顾之忧，还可为加快推进“一带一路”建设提供支撑。昨日，保监会发布《中国保监会关于保险业服务“一带一路”建设的指导意见》《指导意见》)明确，除了大力发展出口信用保险和海外投资保险、提供创新保险产品服务外，还支持险资直接或间接投资“一带一路”重大投资项目。

　　伴随业绩上升的一个明显变化是，上市公司对投资者的回报也在加强，现金分红大增成为一大亮点。总体来看，2016年上市公司平均每股派息0.16元，较2015年的0.15元提升6.67%，超过营收和净利润增速，成为年报一大亮点。

　　根据最新公布的基金一季报，一季度QDII基金对美股投资比重显著上升，投资市值由100亿上升至134亿元，占基金净值比重从18%提升至21%，其中科技股持仓集中度最高。同时多数QDII基金经理对下半年海外市场风险偏好回升较为乐观。在美股上市的阿里巴巴成为QDII一季度第一重仓股，共被17家QDII持有市值99385万元，较上季度增持14208.66万元。多家公募基金表示ope体育，二季度将逐步在美国等境外市场配置全球移动互联网巨头公司，在云计算、人工智能、等板块进行中长期布局。

　　截至4月27日18:00，已披露年报的2879家公司，2003家净利润实现正增长，占比近70%；876家净利润同比下降。处于亏损状态的有170家。分板块来看，2016年度，沪市主板公司营收增速3.97%，净利润增速-0.15%；深市主板公司营收增速11.2%，净利润增速17.32%；中小板公司营收增速17.04%，净利润增速33.36%；创业板公司营收增速32.95%，净利润增速37.17%。

　　除成泉资本外，广州市银国达资产管理有限公司旗下银国达佛山2号基金、银国达天河1号基金新进河北宣工第三、第六大流通股东，“北京天融博汇资本管理有限公司-天融资本优选成长基金”一季度新进冀东水泥第八大流通股东，“北京睿策投资管理有限公司-睿策多策略一期私募基金”一季度新进嘉寓股份第八大流通股东。牛散戈洪则在一季度提前布局冀东装备，持有111万股，为第九大流通股东。牛散梁惠仪一季度潜伏河北宣工，持有78万股，为第五大流通股东。

　　2017年一季报显示，周期行业延续去年增长走势，采掘、建筑材料、钢铁、有色金属、化工、机械设备等行业业绩涨幅居前。方正证券策略首席研究员郭艳红指出，周期性领域的改善未来可能存在反复。短周期看，周期的景气高点正在确认过程，一季度很可能成为周期性行业景气高点。多数机构认为，随着二季度工业品价格开始回落，周期行业增长或将见顶，建议在非周期行业中寻找业绩稳定的白马持续关注。

　　统计数据显示4月份全国首套房平均利率为4.52%，环比上月上升0.67%，自今年1月份以来，已连续4个月上升。业内人士认为，房企面临行业拐点，银行将会严控房贷增量。表现在：政府出台关于土地批复使用的规定，从源头着手，部分城市已落地实施；房企融资困难，房贷政策收紧直接导致房产交易量下滑，房企资金回笼缓慢，房企融资压力骤增；大数银行开始收缩房贷业务，控制房贷增量，同时在资金配置上更倾向于开展资金回笼快，收益高的业务。

　　广证恒生研究报告数据显示，2017年一季度的上市企业共有135家，是近三年来上市企业最多的季度。随着企业上市步伐的加快，退市制度同样成为市场必不可少的基石。中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东表示，资本市场退市制度是完善资本市场功能的重要组成部分。发挥市场的资源配置作用，就要允许市场主体自由进入和退出。广州市君侠投资总经理黄剑飞告诉记者，可以从财务、信息披露、经营可持续性，等方面制定退市规则。

　　近日，A股市场出现连续调整，部分股票下跌幅度比较大。“控制新股发行节奏”的声音又出现了。这似乎已成为了A股市场上永恒的定律，只要市场一发生波动，不管原因是什么，新股发行必然被拿出来说事。笔者认为，A股一跌就缓发新股或停发新股，这种言论根本没有任何理论依据，不仅扰乱市场的正常融资行为，而且也不利于A股市场化进程的推进。

　　白宫拟将美国企业所得税税率从35%削减为15%，若方案通过，美国企业税税率将从全球最高之一变成全球最低之一。不过也有分析机构指出，特朗普政府的税改原则缺乏提高财政收入的措施，可能导致美国财政赤字进一步上扬。风险管理资深顾问陈思进向记者指出，特朗普的计划看似不错，但主要还是中高层富人税收会减少很多。有趣的是，记者注意到，税改的最大赢家之一可能是股神巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司，因其绝大部分营收都产生于美国国内。

　　日本央行27日发布《经济和物价形势展望》报告，将对国内经济现状的判断上调至“正转向缓慢增长”。这是日本央行自2008年3月以来，时隔9年再次使用“增长”这一表述。此外，日本央行决定维持当前宽松的货币政策。日本央行在当天发布的另一份新闻公报中表示，继续购入长期国债，将长期收益率目标控制在零左右，同时维持短期利率在负0.1%。

　　周四A股先是大跌，其后逆转，最终几乎收出光头阳线。由板块看，一带一路、环保、次新等板块走势强劲，雄安概念股、军工等板块多数个股下跌。今日为节前最后一个交易日，通常这个时候股指会比较平稳。我觉得节后A股可能会缓和一阵。节后总的原则是：假如届时有征兆显示美联储将会在6月加息，则可寻机减持ope体育，反之就可保留适度仓位。详细关注每经投资宝（微信号：mjtzb2）。

　　目前一共有309家公司的资产负债率超过了70%的警戒线家公司的担保额超过了净资产，“高负债+高资产”的模式在A股公司中相当盛行。过去由于流动性环境比较宽松，但现在市场利率出现显著上升，再加上监管的因素，使得其前期靠“借新还旧”来维系的局面面临较大的风险。市场人士认为“而严控背景下，进入二级市场的资金可能会减少，市场波动加剧，上市公司的股权质押可能会受到影响”。

　　27日，普华永道会计师事务所一份最新的报告分析，在建筑、生活等服务业中，生活服务业税负下降力度最大。为何生活服务业税负下降力度较大？普华永道中国税务部合伙人李敬语分析，生活服务业中小规模企业占多数。如果是小规模企业，那么增值税率将从营业税率的5%降到3%，减税直观；而一般纳税人虽然适用6%的增值税率，但可以获取较多的进项发票，如房屋租金、装修、设备、日常用品等。国家税务总局统计，预计到今年4月30日，将实现减税6800亿元左右。

　　近期，市场上一些非标金融产品在设计上借鉴了资产证券化产品的思路，部分银行在发起和投资这些“类资产证券化产品”过程中，出现了混淆概念和套利行为。“这种模式可能违反了银监会46号文关于监管套利的规定。”北京某券商ABS分析人士对21世纪经济报道记者表示，46号文将银行“通过理财业务与自营业务之间相互交易，规避信贷规模控制或将自营资产出表或减低信用风险加权资产”的行为，视为监管套利。在检查“三套利”等背景下，此类私募ABS正在迎来“紧箍咒”。

　　27日上午，沪深两市双双拉升翻红，再现深V行情。一位沪上私募人士当天告诉2记者，随着海外的不确定性消失ope体育，市场情绪企稳。更重要的是，近期资金面开始企稳，促进了大盘的反弹。一位券商债券交易员27日下午告诉记者：“这两天资金不是特别紧，都能借到钱。”然而也有不同看法的是，去杠杆对于市场资金的抽离，“委外”赎回上体现得尤为明显。某券商人士指出。据他分析，随着“委外”赎回，一些此前银行变相通过“委外”流向股市的钱被迫撤回。

　　3月以来，银监会升级对商业银行的监管，委外投资成为此轮“严监管”的重点对象，监管层提出银行机构应审慎开展委外投资业务，严格委外机构审查和名单管理，明确委外投资限额等要求。券商资管在此次监管新政中亦面临“冲击”，根据兴业证券研究团队对各类型非银机构的委外规模测算，券商资管占比28.53%，紧跟公募基金后面。尽管委外回归平稳发展将是一个长期消化的过程；然而对于券商资管，业务结构或将面临新的调整。

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　　中国证券报 委外资金有进有出市场份额或向优质管理人集中 经多方了解，当前股债两市中的部分委外资金，或许会以稍微平稳的节奏撤出市场，但大概率不会全部撤出，且当前是有进有出的状态。业内人士分析，未来委外部分资金可能会转投其他方向，银行资金委外投资业务的野蛮生长时代结束，在各家机构进行委外资金存量博弈中，委外业务的市场份额可能会向部分优质管理人集中。 一季度工业企业利润同比增28.3% 国家统计局数据显示，3月全国规模以上工业企业实现利润总额6887亿元，同比增长23.8%；一季度全国规模以上工业企业实现利润总额17043亿元，同比增长28.3%，增速比1-2月回落3.2个百分点。国家统计局工业司何平认为，虽然3月利润增速有所放缓，但总体上仍处于较快增长水平，是向利润增长常态的回归。同时，企业效益总体状况继续得到改善。 资金流向逆转凸显三大亮点 昨日，沪深两市资金由早盘的净流出变为尾盘的净流入，整体赚钱效应有所提升。据数据，昨日沪深两市开盘资金净流出逾179亿元，而尾盘变为净流入22.15亿元。数据还显示，昨日创业板累计获得主力资金净流入2.57亿元，昨日开盘主力资金净流出创业板逾16亿元，而尾盘净流入近4.5亿元。而且昨日，超大单净流入近4亿元，显示出资金布局抄底的意愿提升。其中，吸金力最强的个股分别代表次新股、“一带一路”主题和创业板这三个行情中的亮点，也提示着投资者短线掘金的方向。 上海证券报 保监会支持险资投资“一带一路”重大项目 企业“走出去”面临较多的政治、经济、法律和违约等风险，作为管理风险的保险业而言，不仅能减轻企业后顾之忧，还可为加快推进“一带一路”建设提供支撑。昨日，保监会发布《中国保监会关于保险业服务“一带一路”建设的指导意见》《指导意见》)明确，除了大力发展出口信用保险和海外投资保险、提供创新保险产品服务外，还支持险资直接或间接投资“一带一路”重大投资项目。 上市公司整体业绩增速回升现金分红成亮点 伴随业绩上升的一个明显变化是，上市公司对投资者的回报也在加强，现金分红大增成为一大亮点。总体来看，2016年上市公司平均每股派息0.16元，较2015年的0.15元提升6.67%，超过营收和净利润增速，成为年报一大亮点。 一季度QDII提高美股仓位科技股持仓集中度最高 根据最新公布的基金一季报，一季度QDII基金对美股投资比重显著上升，投资市值由100亿上升至134亿元，占基金净值比重从18%提升至21%，其中科技股持仓集中度最高。同时多数QDII基金经理对下半年海外市场风险偏好回升较为乐观。在美股上市的阿里巴巴成为QDII一季度第一重仓股，共被17家QDII持有市值99385万元，较上季度增持14208.66万元。多家公募基金表示，二季度将逐步在美国等境外市场配置全球移动互联网巨头公司，在云计算、人工智能、等板块进行中长期布局。 证券时报 近七成A股公司去年业绩向上中小创继续高增长 截至4月27日18:00，已披露年报的2879家公司，2003家净利润实现正增长，占比近70%；876家净利润同比下降。处于亏损状态的有170家。分板块来看，2016年度，沪市主板公司营收增速3.97%，净利润增速-0.15%；深市主板公司营收增速11.2%，净利润增速17.32%；中小板公司营收增速17.04%，净利润增速33.36%；创业板公司营收增速32.95%，净利润增速37.17%。 私募、牛散等多路资本一季度精准潜伏雄安概念股 除成泉资本外，广州市银国达资产管理有限公司旗下银国达佛山2号基金、银国达天河1号基金新进河北宣工第三、第六大流通股东ope体育，“北京天融博汇资本管理有限公司-天融资本优选成长基金”一季度新进冀东水泥第八大流通股东，“北京睿策投资管理有限公司-睿策多策略一期私募基金”一季度新进嘉寓股份第八大流通股东。牛散戈洪则在一季度提前布局冀东装备，持有111万股，为第九大流通股东。牛散梁惠仪一季度潜伏河北宣工，持有78万股，为第五大流通股东。 周期行业增长短期将见顶二季度或现业绩拐点 2017年一季报显示，周期行业延续去年增长走势，采掘、建筑材料、钢铁、有色金属、化工、机械设备等行业业绩涨幅居前。方正证券策略首席研究员郭艳红指出，周期性领域的改善未来可能存在反复。短周期看，周期的景气高点正在确认过程，一季度很可能成为周期性行业景气高点。多数机构认为，随着二季度工业品价格开始回落，周期行业增长或将见顶，建议在非周期行业中寻找业绩稳定的白马持续关注。 证券日报 全国首套房贷利率连涨4个月银行将严控房贷增量 统计数据显示4月份全国首套房平均利率为4.52%，环比上月上升0.67%，自今年1月份以来，已连续4个月上升。业内人士认为，房企面临行业拐点，银行将会严控房贷增量。表现在：政府出台关于土地批复使用的规定，从源头着手，部分城市已落地实施；房企融资困难，房贷政策收紧直接导致房产交易量下滑，房企资金回笼缓慢，房企融资压力骤增；大数银行开始收缩房贷业务，控制房贷增量，同时在资金配置上更倾向于开展资金回笼快，收益高的业务。 IPO加速促退市制度完善助推上市公司“新陈代谢” 广证恒生研究报告数据显示，2017年一季度的上市企业共有135家，是近三年来上市企业最多的季度。随着企业上市步伐的加快，退市制度同样成为市场必不可少的基石。中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东表示，资本市场退市制度是完善资本市场功能的重要组成部分。发挥市场的资源配置作用，就要允许市场主体自由进入和退出。广州市君侠投资总经理黄剑飞告诉记者，可以从财务、信息披露、经营可持续性，等方面制定退市规则。 专家：指数涨跌与新股发行节奏没有必然联系 近日，A股市场出现连续调整，部分股票下跌幅度比较大。“控制新股发行节奏”的声音又出现了。这似乎已成为了A股市场上永恒的定律，只要市场一发生波动，不管原因是什么，新股发行必然被拿出来说事。笔者认为，A股一跌就缓发新股或停发新股，这种言论根本没有任何理论依据，不仅扰乱市场的正常融资行为，而且也不利于A股市场化进程的推进。 每日经济新闻 白宫公布税改原则巴菲特可坐收几百亿美元 白宫拟将美国企业所得税税率从35%削减为15%，若方案通过，美国企业税税率将从全球最高之一变成全球最低之一。不过也有分析机构指出，特朗普政府的税改原则缺乏提高财政收入的措施，可能导致美国财政赤字进一步上扬。风险管理资深顾问陈思进向记者指出，特朗普的计划看似不错，但主要还是中高层富人税收会减少很多。有趣的是，记者注意到，税改的最大赢家之一可能是股神巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司，因其绝大部分营收都产生于美国国内。 时隔九年日央行再作增长判断 日本央行27日发布《经济和物价形势展望》报告，将对国内经济现状的判断上调至“正转向缓慢增长”。这是日本央行自2008年3月以来，时隔9年再次使用“增长”这一表述。此外，日本央行决定维持当前宽松的货币政策。日本央行在当天发布的另一份新闻公报中表示，继续购入长期国债，将长期收益率目标控制在零左右，同时维持短期利率在负0.1%。 郑眼看盘：次新股表现强劲股指企稳反攻 周四A股先是大跌ope体育，其后逆转，最终几乎收出光头阳线。由板块看，一带一路、环保、次新等板块走势强劲，雄安概念股、军工等板块多数个股下跌。今日为节前最后一个交易日，通常这个时候股指会比较平稳。我觉得节后A股可能会缓和一阵。节后总的原则是：假如届时有征兆显示美联储将会在6月加息，则可寻机减持，反之就可保留适度仓位。详细关注每经投资宝（微信号：mjtzb2）。 第一财经日报 上市公司缘何热衷“高负债+高担保”借新还旧已成为习惯 目前一共有309家公司的资产负债率超过了70%的警戒线家公司的担保额超过了净资产，“高负债+高资产”的模式在A股公司中相当盛行。过去由于流动性环境比较宽松，但现在市场利率出现显著上升，再加上监管的因素，使得其前期靠“借新还旧”来维系的局面面临较大的风险。市场人士认为“而严控背景下，进入二级市场的资金可能会减少，市场波动加剧，上市公司的股权质押可能会受到影响”。 “营改增”一周年生活服务业受益良多 27日，普华永道会计师事务所一份最新的报告分析，在建筑、生活等服务业中，生活服务业税负下降力度最大。为何生活服务业税负下降力度较大？普华永道中国税务部合伙人李敬语分析，生活服务业中小规模企业占多数。如果是小规模企业，那么增值税率将从营业税率的5%降到3%，减税直观；而一般纳税人虽然适用6%的增值税率，但可以获取较多的进项发票，如房屋租金、装修、设备、日常用品等。国家税务总局统计，预计到今年4月30日，将实现减税6800亿元左右。 21世纪经济报道 私募ABS“资本金套利”遇上强监管 近期，市场上一些非标金融产品在设计上借鉴了资产证券化产品的思路，部分银行在发起和投资这些“类资产证券化产品”过程中，出现了混淆概念和套利行为。“这种模式可能违反了银监会46号文关于监管套利的规定。”北京某券商ABS分析人士对21世纪经济报道记者表示，46号文将银行“通过理财业务与自营业务之间相互交易，规避信贷规模控制或将自营资产出表或减低信用风险加权资产”的行为，视为监管套利。在检查“三套利”等背景下，此类私募ABS正在迎来“紧箍咒”。 股市资金面双周悄变：债券交易员称能借到钱 27日上午，沪深两市双双拉升翻红，再现深V行情。一位沪上私募人士当天告诉2记者，随着海外的不确定性消失，市场情绪企稳。更重要的是，近期资金面开始企稳，促进了大盘的反弹。一位券商债券交易员27日下午告诉记者：“这两天资金不是特别紧，都能借到钱。”然而也有不同看法的是，去杠杆对于市场资金的抽离，“委外”赎回上体现得尤为明显。某券商人士指出。据他分析，随着“委外”赎回，一些此前银行变相通过“委外”流向股市的钱被迫撤回。 监管新常态促转型券商定向资管或迎“调结构” 3月以来，银监会升级对商业银行的监管，委外投资成为此轮“严监管”的重点对象，监管层提出银行机构应审慎开展委外投资业务，严格委外机构审查和名单管理，明确委外投资限额等要求。券商资管在此次监管新政中亦面临“冲击”，根据兴业证券研究团队对各类型非银机构的委外规模测算，券商资管占比28.53%，紧跟公募基金后面。尽管委外回归平稳发展将是一个长期消化的过程；然而对于券商资管，业务结构或将面临新的调整。

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